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    流血上市的Uber尚无盈利能力,距离成为交通运输业的“亚马逊”还有多远?

    来源:钛媒体APP      日期:2019-05-11 12:34:00    http://afsharm.com

    原标题:流血上市的Uber尚无盈利能力,距离成为交通运输业的“亚马逊”还有多远?

    Uber(优步)终于上市了!

    美东时间5月10日,万众瞩目的Uber终于登陆了在纽约证券交易所,股票代码为“UBER”,IPO发行价定在每股45美元,筹资81亿美元,估值近800亿美元。

    此前,Uber将发行区间定为44-50美元。受到Lyft上市后糟糕表现影响,Uber采取了相对保守的定价策略,最终IPO发行价位于价格区间的底端,定为45美元。

    根据此前Uber方面披露的乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版信息,此次IPO,Uber拟发行1.8亿股普通股,预计筹资81亿美元,虽然低于此前预计的最高融资100亿美元,但据彭博社估算,Uber的估值约为755亿美元,股份完全稀释后的Uber的市值将达到824亿美元。

    即便如此,Uber仍然是自阿里巴巴之后美股最大规模的IPO交易。

    不过,Uber的上市让包括创始人、投资人、员工与司机在内的很多人狂欢,但Uber股价的表现却不尽如人意。上市当日收盘价格下跌7.6%,收于41.57美元,市值不到700亿美元。

    显然,上市只是意味着Uber结束了上半场的狂飙,一直被亏损笼罩的Uber首先要解决的是下半场的艰难开局。

    流血上市,开盘既破发

    即便备受硅谷与华尔街期待,强悍如Uber还是没能摆脱众多独角兽乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版开盘即破发的厄运。

    Uber开盘价42美元,较发行价下跌6.7%,此后便一路下挫,跌至41.06美元,尽管随后有所提升,但始终未能触达到45美元的发行价。最终,Uber收盘价格下跌7.6%,收于41.57美元,市值不到700亿美元。

    实际上,Uber之所以开盘惨遭破发,原因是多方面的。

    一方面,这家已经成立10年的独角兽乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版,至今仍没能找到盈利的方法。

    Uber发布的招股书显示,2016年到2018年,Uber的营收分别为38.45亿美元、79.32亿美元和112.7亿美元,2016年和2017年净亏损为3.7亿美元和40.33亿美元,尽管2018年获得了9.97亿美元的净利润,但经调整后仍亏损18.5亿美元。今年第一季度,Uber营收30亿美元,净亏损约在10亿-11亿美元。

    而市场除了担忧Uber的盈利能力,Lyft糟糕的股价与盈利能力引发了公共投资者对高估值、高亏损独角兽的质疑,也为Uber本就坎坷前路蒙上了一层阴影。

    今年3月,Uber主要的竞争对手Lyft 在纳斯达克高调上市,成为“全球网约车第一股”,发行价为72美元。但其股价开盘暴涨后随即迎来超过20%的暴跌。

    而Lyft一季度的业绩也不好看。根据财报披露,Lyft调整后每股亏损为9.02美元。同期收入为7.76亿美元,同比增长近100%。一季度Lyft总计亏损11.4亿美元,超过该乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版2018年全年的亏损额,已经成为做空者的靶子。

    在Uber上市当天,Lyft的跌幅一度超过了9%,刷新了盘中历史低点至50.02美元。

    显然,Uber上市并没有赶上好时候,周五美股再遭重挫,道琼斯工业指数下跌300点,投资者的情绪也正在转向谨慎。

    谁是赢家

    根据此前Uber递交的招股书,乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版的前五大股东分别是软银、标杆资本(Benchmark Capital Partners)、基金管理乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版Expa-1、沙特公共投资基金(PIF)和谷歌母乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版Alphabet。其中,软银持股比例为16.3%的。

    若按照上市前820亿美元的估值计算,软银所持股份的市值将达到133亿美元。而按照收盘后697亿美元的市值计算,软银所持股份的市值仍然达到了113.6亿美元。

    据华尔街日报报道,软银于2018年初入股Uber时,用77亿美元收购了约15%的股份。有意思的是,软银目前已经持有全球共享平台超过200亿美元的投资,包括Uber、滴滴、Grab、Ola等,是当之无愧的大赢家。

    而对Uber的投资是软银愿景基金(Vision Fund)自2017年5月成立以来最大的一笔投资,这意味着其对Uber的初始投资相比增值为36亿美元。

    而除了机构投资者,创始团队与早期员工也都能够分享Uber上市的红利。

    据悉,Uber的股权结构主要由八大部分组成。其中,软银远景基金占比达16.3%,联合创始人特拉维斯·卡兰尼克股权占比8.6%,加勒特·坎普占比6%,谷歌母乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版Alphabet占比5.3%。

    此前彭博社测算,Uber的联合创始人加勒特·坎普所持股份的价值将达到37亿美元。若按697亿美元的估算,此前因故引咎辞职的创始人卡兰尼克所持股份的价值也将近60亿美元.

    此外,4月27日,Uber宣布向全世界超过110万名司机派发3亿美元现金奖励,奖励金额分为6档。在今年4月7日前完成2500单且评分达到4.75以上的司机可获得100美元,5000单以上500美元,完成4万单以上的老司机则可获得最高4万美元的奖励。

    根据Uber提交给SEC的文件,该乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版为司机预留了540万股IPO股票,有资格获得上述奖励的司机还能以发行价购买总计约3%的Uber股票。

    当然,Uber也没有忘记他们的老员工。日前,有不少原Uber中国的员工收到邮件称,“您被认定为Uber前员工,并持有未兑现的RSU(限制权益股票),股票期权,或者(SAR)股票增值分红。Uber将根据您历史工作档案中的乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版信息,给发送与您的未偿还资产相关的乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版信息。”

    据悉,光Uber中国就有700多人持有期权,一般员工能拿到数十万元。

    Uber离亚马逊还有多远?

    一直立志成为交通运输业的“亚马逊”,愿景拓展到包括打车、外卖运输、自动驾驶、机器人配送等所有与交通运输相关的细分场景。

    但从招股书披露的各项业务数据看,尽管Uber丰富了业务体系,打车仍然是营收的大头。

    招股书显示,2018年打车业务的总预订额为415亿美元,占平台总预订额497.99亿美元的比例为83.3%;打车业务的全年总出行量为52.2亿次,较2017年的37.4亿次同比增长了39.6%。打车业务作为主营业度的营收为92亿美元,占全年营收112.7亿美元的比例为81.6%。

    据招股书披露,Uber对总出行量的统计用“Trip”来表示,代表在给定时间内消费者完成的传统打车和自行车、滑板车等新兴出行方式,以及Uber Eats外卖的次数。如果UberPool是三个人拼车且每个人单独交钱,算作3次Trip,而UberX专车如果是三个人同坐但只有一人交钱,属于1次Trip。2018年四季度,Uber完成的Trip次数为14.9亿次,较2017年同期的10.9亿次增长36.7%。

    不过,Uber推出的外卖业务增长较为可观。

    截至2018年四季度末,外卖服务Uber Eats的总预订额为25.6亿美元,较2017年四季度末的11.2亿美元同比增长了128.6%;去年四季度打车业务的总预订额为114.8亿美元,较上年同期的91.9亿美元同比增长24.9%。此外,去年四季度末的货运服务Uber Freight收入为1.25亿美元。

    此外,Uber在北美地区(美国和加拿大)的年度营收为61.5亿美元,第二大市场拉美地区的营收为20亿美元,欧洲、中东和非洲的营收为17.2亿美元,亚太地区营收为10.3亿美元。

    显然,目前的Uber距离亚马逊仍然有不小的差距。加上,至今仍未能证明自己的盈利能力,接下来Uber还需要继续拓展bian'j

    目前,从招股书披露的乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版信息看,商业模式、乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版竞争和监管合规是困扰Uber的几个因素,主要包括:

    • 第一,如果平台上的司机被定义为乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版员工,或对乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版财务状况产生负面影响。
    • 第二,为了保持竞争力,Uber可能不得不进一步降低价格或为司机和消费者提供更多乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版折扣,运营开支将显著增加。
    • 第三,Uber正在接受全球主要监管机构的调查,涉嫌2016年的消费者数据泄露事件、2017年与前CEOKalanick有关的乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版治理丑闻,以及海外收购被否决的风险。
    • 第四,Uber有很大一部分的总预订额来自机场和大型城市周边,若被监管限制服务范围,会产生负面影响。
    • 第五,Uber如何过渡到自动驾驶是一大挑战,该技术将大幅降低成本,但也可能破坏其商业模式,而且竞争对手可能抢先开发出成功的商用自动驾驶服务。
    • 第六,新推出的Mobility新兴出行方式(包括自行车共享和滑板车共享等)可能带来消费者受伤或致死风险,令乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版存在更多乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版法务纠纷可能。

    招股书认为,由于个人出行、外卖派送和物流乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版竞争激烈,成熟且低成本的替代方案已经存在数十年,低市场进入门槛、低转换成本和资本充足的竞争对手几乎存在与每个主要的地理区域。若Uber未能在这些乐享牛牛棋牌,开元棋牌乐享牛牛棋牌,开元棋牌游戏,棋牌现金手机版,棋牌现金手机版内有效竞争,其业务和财务前景或将受到不利影响。

    此前因争夺市场而做的对司机、乘客的补贴,也会对Uber的财务表现造成不利影响。

    就在上市前两天,在旧金山、芝加哥、洛杉矶、圣迭戈、费城、华盛顿等至少8个美国城市的Uber司机举行12个小时罢工,要求为司机提供有保障的稳定薪酬、提高薪资水平、保障工作安全,并增加医疗保险、假期工资等福利。当天下午1点,数百名司机来到位于旧金山的Uber和Lyft总部抗议,英国、澳大利亚、南美洲的司机也纷纷走上街头。据彭博社报道,Uber将与司机达成和解,并支付1.46亿至1.7亿美元的和解金。

    而在可预见的未来,随着Uber营业支出大幅增加,短期内仍无法实现盈利。

    显然,目前的Uber距离亚马逊仍然有不小的差距,接下来Uber还需要继续拓展业务边疆。(本文首发钛媒体,作者/高梦阳)

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